Netflix desiste e Paramount vai comprar Warner por US$ 111 bilhões

A disputa bilionária por uma das maiores empresas de mídia do mundo está chegando ao fim. Após anunciar publicamente a aquisição da Warner, a Netflix comunicou, nesta quinta (26), que não vai aumentar sua proposta para adquirir a dona do HBO Max, após o conselho da empresa considerar “superior” a nova oferta apresentada pela Paramount.

Com isso, a Paramount dá um passo gigantesco para assumir o controle da dona da HBO e da CNN, com o caminho aberto para completar a aquisição. A decisão da Netflix foi comunicada poucas horas depois de a WBD confirmar que a proposta rival oferecia melhores condições aos acionistas, mesmo com a companhia tendo quatro dias úteis para responder.

A movimentação também teve reflexos imediatos no mercado. As ações da Netflix dispararam mais de 8% após o anúncio, indicando que parte dos investidores viu com bons olhos a decisão da empresa de não entrar em uma guerra de preços ainda mais agressiva.

Paramount apresenta oferta de US$ 111 bilhões

A nova proposta da Paramount avalia a Warner Bros. Discovery em US$ 31 por ação, abrangendo todos os ativos do grupo — incluindo a CNN e os canais lineares de TV a cabo. O valor total do negócio gira em torno de US$ 111 bilhões, superando com folga a oferta anterior da Netflix, estimada em cerca de US$ 83 bilhões.

Além do preço mais alto, a Paramount adicionou incentivos estratégicos para tornar o acordo mais atraente. Entre eles está uma taxa de rescisão regulatória de US$ 7 bilhões — uma espécie de garantia financeira caso o negócio seja barrado por órgãos reguladores.

Outro ponto que pesou na decisão do conselho foi a confirmação de que a Paramount arcaria com a multa de US$ 2,8 bilhões que a WBD teria de pagar à Netflix para encerrar o acordo anterior. Na prática, isso reduziu o risco financeiro imediato para a Warner.

Netflix afirma que negócio deixou de ser “financeiramente atrativo”

Em comunicado conjunto, os co-CEOs da Netflix, Ted Sarandos e Greg Peters, afirmaram que a empresa sempre foi “disciplinada” em sua estratégia de investimentos.

Segundo os executivos, embora a fusão tivesse potencial para gerar valor aos acionistas e apresentasse um caminho claro para aprovação regulatória, o preço necessário para igualar a proposta da Paramount tornou o negócio “não mais financeiramente atrativo”.

A empresa também reforçou que a aquisição da Warner nunca foi uma necessidade absoluta, mas sim uma oportunidade interessante “pelo preço certo”. Agora, a Netflix afirma que seguirá focada em crescimento orgânico, com previsão de investir cerca de US$ 20 bilhões em filmes e séries ao longo do ano, além de retomar seu programa de recompra de ações.

Guerra de ofertas elevou valor da Warner em 63%

O CEO da Warner Bros. Discovery, David Zaslav, comentou durante a divulgação dos resultados trimestrais que a disputa entre as empresas resultou em oito aumentos de preço desde a primeira proposta, recebida em setembro.

De acordo com ele, o processo elevou em 63% o valor da companhia em relação à oferta inicial, garantindo ganhos significativos aos acionistas. Zaslav reiterou que o foco do conselho sempre foi maximizar valor e reduzir riscos.

Já David Ellison, CEO da Paramount, celebrou a decisão do conselho da WBD, destacando que a proposta oferece “valor superior, certeza e rapidez no fechamento”.

Política entra no jogo e aumenta tensão do acordo

Embora as empresas insistam que se trata de uma negociação puramente comercial, o ambiente político adicionou uma camada extra de tensão à disputa. Afinal, independente da compradora, o negócio precisaria de aprovação regulatória nos Estados Unidos.

O presidente do país, Donald Trump, já havia sinalizado preferência pela Paramount. O chefe de estado chegou a afirmar publicamente que considera “imperativo” que a CNN seja vendida — algo que não ocorreria no modelo proposto pela Netflix, que previa um spin-off dos canais lineares.

A Paramount, por sua vez, reforçou a confiança de que seu negócio não enfrentaria barreiras significativas — ponto que ajudou a tornar sua proposta mais atraente para a Warner.

O que acontece agora?

Com a decisão da Netflix de não cobrir a oferta rival, o caminho fica praticamente aberto para a Paramount avançar na aquisição da Warner Bros. Discovery. Ainda há etapas regulatórias pela frente, mas o movimento marca uma reviravolta importante em uma das maiores disputas corporativas recentes da indústria do entretenimento.

Se o acordo for concluído, a Paramount passará a controlar um portfólio que inclui HBO, Warner Bros., CNN e diversos canais de TV a cabo. Com isso, a gigante de mídia deve se consolidar como uma das maiores empresas do cinema e streaming globalmente.